启盈策略本周PP市场跟随油价上涨，PE市场走势偏强

启盈策略

　　来源：快塑观点

　　PP 行情回顾

　　PP现货市场回顾

　　本周PP市场止跌反弹。周内大多数时间PP继续维持弱势整理状态，但是临近周末伊朗以色列冲突升级，国际油价暴涨，带动PP期货大幅走高，提振现货市场，现货价格跟涨但力度不及油价涨幅，市场成交气氛好转。

　　PP期货市场回顾

　　近期PP基本面一般，更多跟随宏观消息宽幅震荡，随着伊朗以色列冲突加剧，国际油价大幅拉涨，成本推动PP走高。短期内消息面仍是市场情绪主导，不排除油价短期高位运行状态，但是后期随着局势缓和，油价有再次回落可能。

　　PP成本面分析

　　近期油价持续走高，尤其是中东局势紧张刺激油价暴涨，其中WTI一度涨至75美元附近，油价走高PP成本大幅提高，但是PP跟涨幅度有限，油制PP亏损加剧，目前超过500元/吨，短期成本端走势将成为市场重要影响因素。

　　PP供应分析——开工率

　　本周PP开工率稳定在85%附近，供应压力不大，预计低开工率6月份仍有望维持，7月份开始开工率反弹。

　　PP供应分析——检修汇总

　　PP下游需求分析

　　PP需求依然不温不火，缺乏有效利好。目前PP处于传统需求淡季，下游采购积极性不高，市场成交整体不如往年同期，且淡季维持时间较长，加之宏观形势不佳，弱需求将成为常态。

　　石化库存分析

　　本周石化去库速度依旧较慢，周内去库6万吨，略低于正常水平。目前是聚烯烃传统检修季，检修力度较大，供应压力缓解，但是需求同样偏弱，二者抵消后石化缓慢去库，前期低于往年同期的低库存优势基本消失。

　　08启盈策略

　　利空分析

　　【利多】

　　1．检修季开工率偏低，供应端压力暂时不大。

　　2．国内政策刺激，全球贸易摩擦缓和。

　　3．地缘政治紧张，油价大涨后成本支撑增强。

　　【利空】

　　1．新装置投产后产能基数增加。

　　2．需求整体偏弱，缺乏亮点。

　　3．地缘政治若缓解，油价或大幅回落。

　　后市展望

　　PP基本面一般，虽然供应压力暂时不大，但是需求同样偏弱，去库放缓，多空抵消；近期宏观消息较多，尤其是地缘政策刺激下油价大幅拉涨，短期内有望对市场形成较强提振，但是后期地缘政治若缓和，PP或跟随油价松动。

　　PE 行情回顾

　　PE现货市场回顾

　　PE出厂价统计

　　PE市场价统计

　　本周聚乙烯市场走势偏强，上涨跌幅在40-230元/吨，LDPE上涨幅度较大，HDPE下跌为主。受中美经贸会谈进展积极影响，市场心态心态持续好转，叠加成本端支撑较强，市场谨慎推涨。供应陆续回归，而标品生产较少，有一定支撑。下游阶段性补库尚可，支撑市场价格推涨，周末地缘冲突加剧，国际原油期货大涨，塑料市场跟涨，但是基差走弱。HDPE供应持续增加，而需求上涨乏力，价格下跌为主。华北市场LLDPE主流7190-7280，LDPE主流9150-9350，HDPE主流7720-7800；华东市场LLDPE主流7250-7550，LDPE主流9300-9480，HDPE主流7650-7850；华南市场LLDPE主流7350-7550，LDPE主流9350-9680，HDPE主流7450-8000。

　　PE期货市场分析

　　本周塑料主力上涨为主， MACD指标红柱延长， KDJ指标上涨后J线超涨。周K线收大阳线，塑料主力减仓上线，持续推涨动力不足，宏观面不确定性较强， KDJ和MACD指标提示塑料主力支撑较强，但是有下跌风险，上方压力位7411，下方支撑位6936，预计下周塑料主力高位回落。

　　PE成本及利润分析

　　石化成本及利润

　　国际原油期货震荡偏强，按布伦特69.36，预计成本在8450，高LL出厂价1250左右，成本支撑增强明显。

　　进口成本及利润

　　本周PE进口线性美金主流价格增多，价格在870-910，折算人民币成本在7700-8050，市场主流7200-7300，高国产线性500-750。

　　PE装置开工率分析

　　本周PE装置按计划开车装置较多，开工负荷在86%左右，比上周+1%，较去年同期+1%。PE装置上海赛科全密度计划停车，中煤榆林全密度、恒力石化HDPE、神华包头、独山子新全密度2线计划开车，PE开工负荷预计震荡偏强。

　　PE下游需求分析

　　本周农膜开工负荷下跌1%至12%左右，原料库存天数减少，订单天数稳定。农膜需求淡季，行业整体开工率走低，仅少数大型企业维持低负荷运转，多数厂家已转入检修状态。后市看，当前农膜进入季节性消费低谷期，受农膜订单持续低迷影响，企业阶段性生产为主；叠加原料市场呈现下行趋势，农膜市场观望氛围明显加重，原料采购意愿降低。因此预计农膜原料库存减少，开工率震荡下跌，支撑松动。

　　本周PE包装膜开工负荷维持48%左右，订单天数缩短，原料库存天数缩短。要受新单及执行订单增减影响，部分企业执行订单陆续交付，受终端需求市场偏弱影响，长协新单尚未明显跟进，订单排产天数小幅减少，支撑开工率环比下跌。后市看，PE包装膜企业平均开工率小幅下降1%左右。随天气转热，部分食品生产进入淡季，冷饮包装备货高峰已过，多短协零散单为主，日化包装消费平淡，整体需求偏弱，支撑开工有限，预期开工环比有小幅下跌走势，支撑有限。

　　聚烯烃石化库存分析